El índice Nasdaq 100 (NDX) ha estado en una clara tendencia alcista,
haciendo máximos y mínimos superiores a lo largo de 2013 y en 2014. Pero
esto ha estado pasando mientras la participación entre las acciones
individuales retrocedía.
El gráfico de esta semana (vía McClellan Market Report) muestra el
número de acciones del Nasdaq 100 que están por encima de sus medias de
100 sesiones. Mientras el mercado avanza, suben más acciones y este
indicador da valores más altos. De manera similar cuando el mercado cae,
caen las acciones de este índice y este indicador baja. Ninguna
sorpresa.
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La verdadera información viene cuando hay una diferencia en el
comportamiento. Cuando el Nasdaq 100 consigue nuevos máximos y hay menos
acciones por encima de su media de 100 sesiones, es un signo de menor
participación en el avance. Pero las divergencias pueden desplegarse
durante un período largo del tiempo antes de que finalmente impacten en
el mercado y giren la tendencia de una manera significativa.
Esa es la cuestión que afrontamos ahora mismo. Este indicador alcanzó
su punto máximo en septiembre de 2013, y ha estado haciendo una serie de
máximos menores después entonces mientras el NDX ha seguido con su
tendencia alcista. La historia dice que este tipo de divergencia
finalmente provoca un giro bajista del mercado. Pero este tipo de
divergencias se puede mantener en el tiempo.
El gráfico siguiente toma una mirada más larga a este indicador (2002-2009).
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El techo de mercado de 2007 vino al final de una divergencia que duró 12 meses. Es difícil ser paciente en tales situaciones.
La condición divergente actual tiene sólo 6 meses. Pero mantiene los
mismos atributos que otras divergencias importantes del pasado.
Fuentes: vía McClellan Market Report
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