Este mes se celebró en Nueva York la Conferencia Global Macro
patrocinada por Credit Suisse, en la que los gestores financieros
convencionales y de fondos de cobertura representaban el 60% de la
audiencia. El 46% de los asistentes trabajaban en empresas con más de
20.000 millones de dólares bajo su gestión, por lo que eran inveresores
con un gran poder de compra.
El analista financiero Ashley Kindergan señala respecto a esta
conferencia que hubo un gran debate de los asistentes sobre las
tendencias macroeconómicas más apremiantes. Los inversores presentes
eran optimistas sobre la renta variable, tanto a corto como a largo
plazo, y señalaron que la política monetaria y sus efectos serían el
mayor problema al que se enfrentarían los mercados globales en los
próximos años. El mayor temor de los inversores era el mismo que ha
perseguido a los mercados en los últimos años –evolución de las
economías en América, China y Europa.
Kindergan señala que estos temas focalizaron el debate:
- La política monetaria el principal foco de atención del mercado en los próximos 12 meses
Casi el 48% de los inversores que asistieron a la conferencia señalaron
que la política monetaria podría ser el factor principal que afectara a
los mercados globales durante el próximo año. El 40% nombró al
crecimiento como su principal preocupación. En tercer lugar se situaba
los niveles de deuda gubernamental, seguido de la política y la
recapitalización bancaria.
Por otro lado, el 45% de los asistentes señalaron que la política
monetaria estaba perdiendo empuje para mejorar el crecimiento en EE.UU. y
otras economías. El 21% sin embargo creía que aún era una herramienta
poderosa, y el 23% opinaban que aún era efectiva.
- Riesgos de mercado
El 44% de los asistentes a la conferencia eligieron a la situación
económica en Europa, EE.UU. y China como el principal riesgo del mercado
para lo que queda de 2013, mientras que el 24% pesaba que el mayor
riesgo era el fin del ciclo actual de crédito. Un 13% pensaba que el
mayor riesgo era la deflación en el precio de las materias primas,
seguidos por el alza de tipos e inflación, y por las incertidumbres
geopolíticas.
- ¿Dónde invertir?
Cuándo se les preguntó a los asistentes qué activo creen que tendría la
mejor rentabilidad en los próximos cinco años, mayoritariamente (63,3%)
eligieron la renta variable, seguido por las materias primas, el
mercado de crédito, la liquidez y por último el mercado de bonos.
La mayoría de los gestores (47%) afirmaron que le estaban dando un
sesgo alcista a sus carteras, mientras que sólo el 27% pensaba que la
tendencia alcista de ciclo de las acciones había acabado.
Por zonas geográficas, el 31% pensaba que Japón sería el mercado que
mejor comportamiento tendría, mientras que el 27% pensaba que serían los
mercados emergentes, y otro 27% EE.UU. Los mercados de valores europeos
estaban fuera de todas las quinielas.
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