Uno de los métodos de análisis financieros
más populares en los últimos años es el análisis técnico. Ahora es
normal que todo banco de inversión o agencia de valores tenga su equipo
de analistas técnicos con grandes medios y una amplia difusión. Sus
informes son necesarios para la toma de decisiones de cualquier gestor.
Recuerdo aquella época en el banco de inversión donde trabajaba, en la
que al analista técnico se le llamaba “el bicho raro de los gráficos”.
¡Cómo ha cambiado el tiempo!
En este artículo me gustaría hablarles de un término concreto de este tipo de análisis: Los niveles de soporte.
Se entiende por nivel de soporte a
la zona del mercado donde la fuerza de la demanda supera a la fuerza de
la oferta, lo que produce una detención del movimiento bajista y
posterior repunte al alza de los precios.
Traigo esta definición a esta web por un
hecho muy interesante que se está produciendo en el principal indicador
mundial de renta variable: El S&P 500
Como vemos en el gráfico adjunto publicado
por Bloomberg, el selectivo estadounidense encuentra una clara zona de
soporte en el nivel del ratio PER 16,5 veces beneficio. Es decir, a ese
nivel de valoración los inversores encuentran interesante tomar
posiciones largas en la bolsa estadounidense, y las caídas se detienen.
Otra consecuencia de la fijación de
fuertes niveles de soporte se produce cuando son perforados. Muchos
gestores están posicionados en esos niveles con la esperanza de que no
serán rotos. En caso de que sí lo sean, esas posiciones largas suelen
salir de forma violenta al mercado, y las caídas se acentúan.
En este caso, el ratio PER rebota
(mediante subida de precios del S&P) a niveles de 16,5 veces
beneficio. El promedio histórico sin embargo se sitúa sobre las 14 veces
beneficio. Esto sugiere que la reversión a la media podría producirse
con una caída del indicador, o con una subida del beneficio. El
escenario sugiere más bien lo primero.
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