Un hecho que está pasando desapercibido y que podría provocar que las bolsas se precipitaran

Hay un hecho que está pasando actualmente desapercibido por el conjunto de los inversores, más preocupados por factores como la desaceleración económica global, o la caída de los precios del petróleo. Este es la fuerte subida de los activos corporativos tóxicos en EE.UU.

Según los últimos datos publicados por S&P Capital IQ, la “deuda corporativa en dificultades” se disparó en el mes de febrero un 15% hasta totalizar 327.800 millones de dólares. El número de compañías estadounidenses con “deuda en dificultades” aumentó en febrero un 128% respecto al año pasado. 

Como veremos en los gráficos posteriores, la última vez que este tipo de “deuda mala” alcanzó los niveles actuales fue en noviembre de 2008, y la última vez que se disparó el número de emisores en dificultades fue en octubre de 2008; Lehman había declarado la bancarrota en Septiembre.

España y la Comisión Europea (¿o ha de ser al revés?)

‘Lo que no puede ser, no puede ser y además es imposible’ (¿Quién dijo eso?). La Comisión Europea (CE) ha vuelto a decir sobre España lo que ya se sabe, ha vuelto a describir lo que ya es conocido, y ha vuelto a argumentar lo trillado. (Aquí y vayan mirando:) Y ha repetido lo dicho y recomendará lo de siempre. Y seguimos dando vueltas como en el baile de las sillas sin querer decir que faltan sillas: ‘sillas’: plural, no una silla.

España ha crecido, vale, pero ¿cómo demonios ha crecido España? ¿en qué se ha basado ese crecimiento? ¿qué le ha favorecido (no, no me refiero al petróleo barato, sino a cosas como la inestabilidad de ciertos países que han empujado a turismo hacia España), impulsado, aupado?. De esto ni pío.

El petróleo será uno de los principales aliados de los inversores en el futuro cercano

Cada vez son más los analistas que creen que el precio del petróleo está formando suelo en los alrededores de los 30 dólares. Esto es importante para los inversores ya que en las últimas semanas la correlación entre el petróleo y la renta variable ha alcanzado casi el 90%. Un suelo en el petróleo sugeriría un suelo en las bolsas. Por tanto lo interesante ahora sería comprobar si la hipótesis de suelo es consistente o no.

Brad McMillan, director de inversiones de Commonwealth Financial Network, ha señalado que el desarrollo actual del petróleo se asemeja a los últimos grandes suelos de este activo (1989, 1991, 1999, 2002 y 2009) como vemos en el gráfico adjunto.

Emigración a Francia

Hace unos días recibí un mail. 

“(…) Siempre hay quien dice que el pueblo (en sentido amplio ) no está preparado para conocer ciertas cosas aunque, en realidad, las sufrimos todos los días.

Por cierto, soy uno de esos parados que ya no está en las estadísticas de España porque he encontrado trabajo en Francia, en (nombre de una localidad francesa).  Para nuestros gobernantes soy uno más de esos que computan como "movilidad exterior". Podría decirse que estoy estudiando un master en conducción de transporte público para luego volver a mi ciudad natal (nombre de una ciudad española) y compartir todo lo que haya aprendido fuera.

La realidad es que a mis 50 años he encontrado la que, probablemente, sea mi última oportunidad laboral al norte de los Pirineos porque en una ciudad tan abierta como (nombre de la ciudad española referida) no había nada para mi. Mi experiencia laboral y mi conocimiento de lenguas extranjeras (francés - alto e inglés - medio ) no ha servido de mucho en España pero sí ha sido valorada en Francia. ¿Acaso los galos se han vuelto locos?”

“Las valoraciones de la Bolsa española ofrecen una oportunidad histórica de compra ¿Y el miedo?...”

"Pasará algún tiempo, mucho o poco, no lo sabemos, y la mayor parte de los actores en los mercados nos rasgaremos las vestiduras, como tantas otras veces ¿Por qué no hemos comprado en pleno huracán bajista de los Mercados Globales? nos preguntaremos. También ¿por qué nos dejamos arrastrar, qué nos llevó la marea y actuamos como borregos? Reflexionaremos y concluiremos que el miedo es libre y que el pánico nos paraliza la mente, nos deja sin sentido. Pese a todos los pesares, que en las circunstancias actuales son muchos, la Bolsa española ofrece una oportunidad histórica de compra. Un gran puñado de valores de primer orden cotizan por debajo de su valor en libros. Y cuando se compran estos valores es sólo cuestión de esperar ¿Muchos pesares? Por supuesto, desde los manidos factores geopolíticos globales al rutilante proceso político en España. No habrá guadañas revanchistas, no se asaltarán empresas bien capitalizadas y estructuradas. Eso es involucionismo, que ni los españoles ni Bruselas lo permitirán. El Reino de España, por fortuna ahora más que nunca, forma parte de una Gran Comunidad que se llama Europa. Desviarse de las rutas marcadas por las autoridades europeas sólo traería incertidumbre y pobreza. Subidas de impuestos y palabrerías catapultarían las primas de riesgo y harían más difícil y cara nuestra financiación: nadie presta barato a un país bananero. Por eso, aprovechar estos momentos de miedo es muy recomendable", me dice Oliver F. analista de un banco anglosajón.

"Hay más pesares, más incertidumbres. Una de las principales es la expectativa de unos beneficios menores. Aún así, la valoración de la Bolsa española sigue por los suelos. Pero insisto, el miedo es libre..."