4 Razones por la que Wall Street podría caer un 20% este verano

En 2011, el S&P 500 inicio el año volátil pero llegado junio no mostraba cambios respecto a enero. El verdadero movimiento comenzó a partir de entonces, cuando las acciones cayeron un 20% en julio y agosto. ¿Podría ocurrir lo mismo en 2015? Aquí hay cuatro razones por las que es posible una caída como la de 2011 este verano (vía Simon Maierhofer, TheStreet):

1. 2015, al igual que en 2011 es un año preelectoral. Años con la misma posición en el ciclo de elecciones tienden a tener características similares.

2. Tanto en 2011 como en 2015, el S&P se mantuvo atrapado en un rango de cotización durante los primeros cinco meses y medio del año. En ambas ocasiones el S&P se mantuvo plano después de 111 días de negociación (12 de junio).

3. El S&P 500 parece estar desarrollando una pauta previa a un gran movimiento. En 2015, el S&P 500 se movió un total de 2.231 puntos (suma de las oscilaciones diarias) en los primeros 111 días de negociación del año (hasta el 12 de junio).

¿Qué ha hecho el S&P 500 en este periodo? Sube sólo un 1,71%. La última vez que hemos visto tanta volatilidad real con tan poca ganancia neta fue en 2009.

En esencia, el S&P se movió 1.305 puntos para sólo un 1% de ganancia. Esta relación sólo fue superada en 2011, cuando se movió 1.309 puntos para un 1% de ganancia (el S&P subió un 1,13% después de 111 días de negociación).

A veces el mercado, como una serpiente, se retuerce antes de atacar. ¿Podría suceder de nuevo en 2015?

4. Debilidad bajo el capó. El precio es siempre el árbitro final, pero no es lo único que importa. A veces la acción del precio es engañosa y oculta una tendencia subyacente.

El S&P 500 en 2011 frente a 2015

La debilidad interna puede ser una de esas tendencias subyacentes, y ya la vimos antes de la caída del 20% de 2011.

El gráfico siguiente representa el S&P 500 frente al porcentaje de las acciones por encima de sus respectivas medias de 50 días (SMA). Aunque el S&P 500 superó sus máximos en abril, el porcentaje de acciones por encima de sus medias de 50 días fue incapaz de superar su máximo de febrero.

Cuando cada vez hay menos acciones responsables de la subida del índice, aumentan las probabilidades de una fuerte caída.

Ahora vemos un desarrollo parecido, incluso aún más pronunciado. Los soldados están abandonando la batalla, dejando la lucha a los generales.



El porcentaje de acciones por encima de sus medias de 50 sesiones comenzó a caer significativamente en abril. Esto es bajista para el conjunto del mercado.

Aunque el verano podría ser un periodo difícil para las acciones, es probable que el daño sea limitado y temporal. ¿Por qué?

Debido a que el indicador que ha anunciado correctamente cada crash importante del mercado en las últimas tres décadas todavía no ha desencadenado una señal de venta.