jueves, 6 de junio de 2013

Lo que de verdad tenemos

A veces no es sólo el rechazo a lo que se está viviendo lo que puede mover un escrito, una opinión, una actitud, sino, aunque sea eso, también es la nostalgia. Hace unos días una amiga me remitió un mail.
“Qué mierda de época nos ha tocado vivir. Parecía que lo teníamos todo: educación, pasta e ilusión por ir a más. ¿Y ahora? Sólo deseamos conservar nuestro puesto de trabajo. El mundo está del revés... Y por ejemplo, aunque suene frívolo, comprarme UNOs tejanos y una blusa en Benetton por 60 euros, ahora es un lujo que no me puedo permitir cada mes... Cosa que hace UNOs años sí que hacía. Y no sólo eso, no puedo pasarme en el mercado comprando carne, verdura o pescado de súper primera calidad, cuando es algo que antes hacía alegremente... A mi me Parece increíble, la verdad”.
Mi respuesta fue:
“Es una mierda de época porque lo son las expectativas de mejora del poder adquisitivo, de mejora en general. Parecía que se tenía todo al alcance de la mano, pero era falso: permitieron a la población que accediera a todos los sueños que siempre había tenido, y eso generó crecimiento, y empleo, y, sobre todo, posibilitó unos beneficios que de otro modo no se hubieran producido. Y lo mejor, todo eso se hizo a pagar mañana. Y, ¿quién renuncia a un sueño?.
Estos años que median entre el 2002 y el 2007 han sido la traca final de unos fuegos de artificio que empezaron en 1950 pero que a mediados de los 70 ya habían gastado la mayoría de toda la pólvora seca: al final hasta se tuvo que echar gasolina para que ardieran. Ya no queda nada de aquello, sólo lo que de verdad tenemos. Lo que de verdad tenemos”.
Tan sólo eso: lo que de verdad tenemos.
Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

“A la Bolsa española le crecen los enanos: Latinoamérica pierde fuelle. Ya no es El Dorado”

"Que Latinoamérica tiene un peso muy fuerte en la cuenta de resultados de las empresas del Ibex español, y también de las más capitalizadas del mercado continuo, es algo que los grandes gestores de fondos conocen de sobra: entre un 22% y un 60% de las ventas provienen de la zona. Lo que quizá desconocen, porque siguen empeñados en mirar para otro lado, es que Latinoamérica ya no crece lo que crecía y, lo que es peor, proyecta previsiones muy negativas. Brasil, que supone una fuente de ingresos para 17 compañías del Ibex 35, y México, que es el destino de 16 valores del Ibex, están en el punto de mira. A ello hay que unir la inseguridad jurídica. La Bolsa es terca como una mula y siempre sorprende con su amnesia. La Bolsa pierde la memoria con facilidad. También suele mirar para otra parte. Lo que sucede en la actualidad en Argentina con los intereses de Repsol YPF, haciendo de nuevo de la capa de la legalidad vigente y del respecto de los acuerdos multinacionales un sayo roto, no es nuevo. Argentina se pasa por el forro Leyes y acuerdos, pero hay otros países de Latinoamérica, que podrían seguir estos malos pasos. Ese es un gran problema para la Bolsa española. Latinoamérica ha dejado de ser El Dorado, de ser una oportunidad a un riesgo. El Ibex ya sufrió hace años tremendos varapalos a raíz de crisis en la zona como la del tequilazo, el efecto samba o el efecto tango", dice el analista jefe de un banco de inversión.
Escriben PAULO WINTERSTEIN en São Paulo, y DARCY CROWE en Bogotá en The Wall Street Journal que la economía de Brasil se expandió marginalmente en el primer trimestre, afectada por una menor demanda china de commodities, una señal de cambio para una región que ha estado creciendo enérgicamente y que atrajo a grandes inversiones en los últimos años cuando las economías desarrolladas se estancaban.
El Producto Interno Bruto de la mayor economía latinoamericana se expandió 1,9% en el primer trimestre, comparado con el mismo período un año antes, muy por debajo de las estimaciones de crecimiento de 2,4%, indicó el miércoles la agencia nacional de estadísticas. Frente a los tres meses previos, el PIB de Brasil creció un modesto 0,6%. El ministro de Hacienda, Guido Mantega, dijo que reduciría su previsión actual a un crecimiento de 3,5% para el año.
"Los mejores especialistas recuerdan a sus clientes desde hace años que gran parte de Latinoamérica es un polvorín social, político y económico, y que es un polvorín donde la inseguridad jurídica es norma ¿Qué me dicen de los últimos sucesos sucedidos en Argentina, Venezuela y  Bolivia, o las masacres en México...?"
"Una vez más, los grandes estrategas internacionales, que son pocos, miran de reojo las evoluciones del Ibex y su grado de sensibilidad a los acontecimientos políticos, sociales y económicos que se prodigan en Latinoamérica. La inmadurez de los sistemas sociales, políticos y económicos y la gran sensibilidad de las monedas a las corrientes internacionales vuelven a estar en el punto de mira, justo cuando la mayoría ha apostado por meter su dinero (o mejor dicho, el dinero de sus clientes) en Latinoamérica. Lo que muchos se preguntarán, una vez más, es si Latinoamérica satisfará en el futuro las cuentas esperadas por la mayor parte de las empresas españolas que invierten y negocian en la zona como lo han hecho en los tres últimos años ¿Acaso nadie recuerda los despropósitos anteriores?..."
"La impunidad con la que actúan algunos nuevos mandatarios, respecto al cumplimiento de las obligaciones contractuales que ratifica el Derecho Internacional, trae a la memoria de los bolsistas más viejos estampas del allanamiento de moradas y propiedades, del borrón y cuenta nueva, volver a empezar. Es decir, del desprecio a la legalidad y del auge de la inseguridad jurídica. Sobre este asunto ya advirtieron, presidentes de importantes compañías del Ibex con intereses en la zona hace unos meses en Madrid con motivo de las jornadas del Latibex..."
"La pregunta que planea en los foros de mayor reputación es ¿pueden resurgir en la zona viejos y devastadores efectos como el tequilazo, el efecto samba o el efecto tango? La respuesta es afirmativa, pero con efectos menos letales sobre los mercados accionariales, que no sobre los cambiarios, que los conocidos antaño. La apuesta es que las inversiones se inhibirán en la zona, en contra, justamente lo contrario de lo que se ha predicado en los últimos meses y eso sí que pesará sobre los balances de las compañías...", remata el analista jefe.
fuente:lacartadelabolsa

martes, 4 de junio de 2013

H-C-H en el DOW






Parece que este pullback tendría que dar algunos puntitos por abajo


“La pandemia bancaria no es exclusiva de España: en el Mundo Global aún los hay peores…”

"A lo largo de toda la historia, los seres humanos hemos sido víctimas de las más diversas enfermedades, infecciones y pandemias. Los Mercados, también. Y dentro de ellos, los bancos sufrido mil y una Crisis. Ahora, la Historia se repite, como siempre, con los mismos actores, pero diferentes collares. Mercados y Bancos sufren una pandemia que ellos mismos han generado. Respecto a los bancos, es curioso observar cómo unos lanzan dardos envenenados contra otros, y éstos contra aquellos. No obstante, los anglosajones y los chicos del Norte pueden más en ese pulso que los famélicos del Sur. Es una pugna que dura meses y que se ha enconado en las últimas semanas por el nuevo acoso de los poderes políticos y económicos de la Eurozona a los bancos españoles. A nosotros no nos gusta que los políticos estén metiendo la mano en la sartén, en todas las sartenes, porque aborrecemos el intervencionismo. No estamos de acuerdo, además, con la idea generalizada de que los bancos españoles (no las cajas de ahorro, que hay que separar bien el trigo de la paja) son los peores del mundo ¿Por qué la Autoridad Competente no examina bien los balances de los bancos franceses y alemanes, metidos como están en todos los malos charcos? Aunque los principales bancos de ambos países han reducido de manera notable su exposición a los países periféricos, los balances aún mantienen partidas importantes de bonos soberanos. Sospechamos, por tanto, que el lobby bancario no va a estar cruzado de brazos viendo como la pelota pasa de un campo a otro, como si se trata de un partido de tenis, sin más. Por lo pronto, la nueva vuelta de tuerca que ha dado el Banco de España ya ha sido aplaudida por alguna agencia de calificación, que intuye que otros Reguladores tendrán que hacer lo mismo", dice el analista jefe de un banco de inversión, que me envía el siguiente enlace:
Los bancos europeos, recoge Funds People, han reducido significantemente su exposición a la deuda periférica de gobiernos y corporativa en los últimos años, reduciendo así el riesgo de un colapso bancario sistémico en la región (ver gráfico). Según explican los expertos deJ.P.Morgan Asset Management en su último informe Market Insights, el cambio refleja por un lado la falta de nuevas emisiones de deuda por parte de aquellos países que pertenecen a los programas de rescate de la Troika, y por otro el papel del sector oficial, en particular del BCE, como un importante comprador de deuda periférica para bajar los tipos y proporcionar liquidez a los bancos periféricos. “Dicho esto, la crisis de deuda de la eurozona todavía afecta a los balances de los bancos europeos, ya que la austeridad contribuye a debilitar e impedir el crecimiento en la región y al aumento de los créditos de dudoso cobro”.
Europa tendrá que tomar nota
Tal es así, que la agencia de calificación crediticia Moody's considera que los nuevos criterios aprobados por el Banco de España en materia de refinanciación y reestructuración de créditos añade presión a otros supervisores europeos para que adopten medidas similares para mejorar la información sobre los activos de los bancos.

"Esta iniciativa añade presión sobre otros supervisores de la Unión Europea (UE) para que sigan su ejemplo y actúen de tal manera que los bancos divulguen información con el mismo nivel de detalle", recoge Moody's en una nota sobre la decisión de la Autoridad Bancaria Europea (EBA por sus siglas en inglés) de mejorar la revisión de la calidad de los activos.

La agencia de calificación crediticia señala que estas nuevas directrices aprobadas por el Banco de España se traducirán en una "mayor transparencia" sobre el grado de aplazamiento de los créditos, lo que exigirá a la banca española aumentar sus provisiones.

Moody's recuerda que la EBA ya había expresado "claramente" su preocupación sobre el reconocimiento y la forma de contabilizar los activos problemáticos en los balances de los bancos europeos y sobre la tolerancia de los reguladores de los distintos países. En concreto, apunta a la "falta de definiciones consistentes" de conceptos básicos como 'impago' o 'default' en el conjunto de la región, lo que impide comparar adecuadamente la calidad de los activos de los bancos.

Por este motivo, el organismo ha decidido posponer hasta 2014 los próximos tests de estrés a la banca europea para llevar a cabo una revisión de la calidad de los activos con el objetivo de mejorar la credibilidad de los resultados mediante la imposición de un proceso más riguroso para estimar las pérdidas. En su opinión, esta decisión es positiva para los ratings porque añade presión a las entidades para sanear sus balances.

La agencia destaca que tanto la EBA como el Banco Central Europeo (BCE) están interesados en garantizar la credibilidad de los próximos tests de estrés tras los "pobres" resultados de los anteriores. "A falta de una clasificación coherente y más comparable de los riesgos, la EBA está legítimamente preocupada por que las próximas pruebas de estrés no logren convencer al mercado sobre la resistencia de los bancos o proporcionar una base fiable para cualquier acción política", añade.
Poner los tests no dañará la confianza. Sin embargo, advierte de que inculcar la confianza deseada en los resultados también requiere un acuerdo a nivel paneuropeo sobre un plan de trabajo previo a la recapitalization, algo que de momento no está previsto y puede poner en peligro los objetivos de la EBA.

¿Por qué los niños franceses no tienen TDAH?

Esta semana les envío un reportaje de Marilyn Wedge, Ph.D., es una terapeuta familiar con más de veinte años de experiencia ayudando a niños, adolescentes y familias. Es autora de dos libros, ambos publicados por WW Norton.  Hace una excelente comparación entre los niños de Francia y USA, explicando por qué Francia tiene casi ¡¡¡20 veces menos de niños con TDAH!!! Disfruten y me dan su opinión:
“Los niños franceses no necesitan medicamentos para controlar su comportamiento.
En los Estados Unidos, al menos 9% de los niños en edad escolar han sido diagnosticados con TDAH y están tomando medicamentos farmacéuticos. En Francia, el porcentaje de niños diagnosticados y medicados para el TDAH es menos del 0.5%. ¿Cómo es que la epidemia del TDAH,  se ha consolidado en los Estados Unidos y ha pasado casi por completo sobre los niños en Francia?
¿Es el TDAH un trastorno biológico-neurológico? Sorprendentemente, la respuesta a esta pregunta depende de si usted vive en Francia o en los Estados Unidos. En los Estados Unidos, los psiquiatras consideran al TDAH como un trastorno biológico con causas biológicas. El tratamiento a elección es también biológico, medicando con estimulantes psico como Ritalin y Adderall.
Psiquiatras franceses, en cambio, ven el TDAH como una condición médica que tienecausas psico-sociales y situacionales. En lugar de tratar a la focalización de los niños y los problemas de comportamiento con medicamentos, los médicos franceses prefieren mirar el problema subyacente que está causando el sufrimiento (no en el cerebro, sino en el contexto social del niño). Ellos entonces, eligen tratar el problema de contexto social subyacente con psicoterapia o terapia familiar. Esta es una manera muy diferente de ver las cosas de la tendencia estadounidense a atribuir todos los síntomas de una disfunción biológica, como un desequilibrio químico en el cerebro del niño.
En la medida en que los médicos franceses tienen éxito en encontrar y reparar lo que ha ido mal en el contexto social del niño, menos hijos califican para el diagnóstico de TDAH. Por otra parte, la definición de TDAH no es tan amplia como en el sistema americano, que, a mi juicio, tiende a “patologizar” gran parte de lo que es el comportamiento normal de la infancia. El DSM no considera específicamente las causas subyacentes. Por lo tanto, lleva a los médicos dar el diagnóstico de TDAH a un número mucho mayor de niños sintomáticos, alentando al mismo tiempo a tratar a los niños con los productos farmacéuticos.
La holística francesa, el enfoque psicosocial también permite considerar las causas nutricionales de tipo síntomas TDAH, específicamente el hecho de que el comportamiento de algunos niños se agrava después de comer alimentos con colorantes artificiales, ciertos conservantes y/o alérgenos. Los médicos que trabajan con niños con problemas en este país, por no hablar de los padres de muchos niños TDAH, son muy conscientes de que las intervenciones dietéticas a veces pueden ayudar a un niño en problemas. En los Estados Unidos, el enfoque sobre el tratamiento farmacéutico del TDAH es estricto, sin embargo, anima a los médicos a pasar por alto la influencia de factores de la dieta sobre el comportamiento de los niños.
Y luego, por supuesto, están las muy diferentes filosofías de la educación de los hijos en los Estados Unidos y Francia. Estas filosofías divergentes podrían explicar por qué los niños franceses son generalmente mejor educados que sus homólogos estadounidenses. Pamela Druckerman destaca los estilos de crianza divergentes en su reciente libro, “La educación de Bebé”. Creo que sus ideas son relevantes para la discusión de por qué los niños franceses no son diagnosticados con TDAH, en nada a las cifras que estamos viendo en los Estados Unidos.
Desde el momento en que sus hijos nacen, los padres franceses les proporcionan un “cuadro” firme (palabra que significa “marco” o “estructura”). No se le admite a los niños, por ejemplo, comer cuando lo deseen. Las comidas son en cuatro horas específicas del día. Niños franceses aprenden a esperarlas pacientemente, en lugar de comer bocadillos cada vez que les da la gana. Los bebés franceses, también, se espera que para cumplir con los límites establecidos por los padres y no por su “yo” llorando. Los padres franceses dejan a sus bebés que “lloren” si no está durmiendo toda la noche a la edad de cuatro meses.
Los padres franceses -Druckerman observa- aman a sus hijos, tanto como los padres estadounidenses. Les dan clases de piano, los llevan a la práctica deportiva y animarles a aprovechar al máximo sus talentos. Pero los padres franceses tienen una filosofía diferente de la disciplina. Límites consistentemente aplicados, en el punto de vista francés, hacen que los niños se sientan seguros. Límites claros, que creen, que en realidad hacen que un niño se sienta más feliz y más seguro, algo que es congruente con mi propia experiencia como terapeuta y los padres. Por último, los padres franceses creen que escuchar la palabra “no” salva a los niños de la “tiranía de sus propios deseos”.
Como terapeuta que trabaja con niños, tiene perfecto sentido para mí que los niños franceses no necesitan medicamentos para controlar su comportamiento porque aprenden autocontrol temprano en sus vidas. Los niños crecen en familias en las que las reglas son bien entendidas, y una jerarquía familiar clara es firme en su lugar. En las familias francesas, como Druckerman los describe, los padres se hacen firmemente a cargo de sus hijos, en lugar del estilo de la familia estadounidense, en el que la situación es muy a menudo viceversa.”
Muy de acuerdo con tu análisis Marilyn, si a la estructura y enfoque de los Franceses le sumamos las herramientas de aprendizaje de los Singapurenses. ¡ZAZ! Los laboratorios ¡QUIEBRAN!
¿No les parece?
Abrazos y ¡Vamos que se Puede!

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