La Fed y los tres gráficos sobre el rumbo de la política monetaria, que no se deben perder de vista

La decisión de la institución que preside Janet Yellen de mantener los tipos de interés ha contribuido a incrementar la división entre los partidarios de las políticas híper acomodaticias y quienes justifican con decisión la necesidad perentoria de empezar a subir los tipos de interés. Ahora bien,  al margen del debate filosófico, ¿qué dicen los datos?

Houston no tenemos un problema. Son numerosos: los países avanzados tiene niveles siderales de deuda

Los BRICS y en general la fortaleza econonómica de los países emergentes durante 2007 y 2009, fue esencial para contrarrestar la gravedad de la crisis de economías occidentales y sostener a la economía global en niveles de crecimiento aceptables. China era entonces un verdadero motor de la economía mundial, de la inversión, de comercio exterior y consumo, creciendo a tasas superiores al 9% y aportando liquidez al sistema global de manera consistente. Hoy el riesgo está en la falta de crecimiento chino, el parón inversor, desplome de las exportaciones y explosión de sus deudas. El nivel de crecimiento económico chino decretado en el 7% se está conformando como un techo potencial más que un suelo desde el que relanzar la actividad. Hoy China no aporta liquidez sino más bien al contrario, es vendedor neto de Treasuries USA como nunca antes, dificultando la labor de la FED al actuar como un factor de drenaje de liquidez. Hoy varios emergentes están en recesión, sus deudas se han disparado, los capitales están huyendo del riesgo (también de China) y regresando a monedas consideradas seguras, fortaleciendo con ello el valor del Dólar con el pernicioso efecto de aumentar el valor de las deudas contraídas.

Por qué el escándalo de VW puede ser mayor que el de ENRON

En apenas 15 años, Enron pasó de ser un don nadie a la séptima mayor empresa de EEUU, con 21.000 empleados en más de 40 países. Pero el éxito de la empresa resultó ser una elaborada estafa. A través del uso de agujeros contables, entidades de objeto especial e informes financieros falsos, los directivos pudieron esconder miles de millones de deuda de acuerdos y proyectos fracasados. Entre los delitos de la empresa se encuentran: manipular el mercado energético de Texas, sobornar a gobiernos extranjeros para conseguir contratos y manipular el mercado energético de California.

Hablemos de otra cosa. Por ejemplo, de la economía sumergida

¿No les parece un tema interesante? ¡claro que lo es!. Lo complicado es encontrar un método para estimarla y poder realizar comparaciones por países. Un estudio de la Comisión Europea nos permite hacerlo....

http://ec.europa.eu/europe2020/pdf/themes/07_shadow_economy.pdf

Ya estamos en el Día Después. Lo que se ha pronosticado acerca de las elecciones catalanas

LA CARTA de hoy es una compilación de asuntos interesantes que se han citado en las últimas semanas respecto al día Después de las elecciones catalanas. Se ha escrito, entre otras cosas, que la Bolsa española se ha visto lastrada por este suceso y que se han retirado billones de euros de las entidades catalanas en las últimas semanas por miedo a un posible pronunciamiento independentista. No ha sido así. Tanto la Bolsa española como la prima de riesgo han seguido al dictado el comportamiento de Wall Street y la incertidumbre sobe la bondad de subir ahora los tipos de interés. Las Bolsas globales, incluída la española, siguen atenazadas por el miedo a una nueva recesión económica, que sería la tercera en siete años. Nadie ha visto, del mismo modo, colas en los bancos catalanes. El ruido y la orquestación mediática han sido más fuertes que la propia dinámica de los mercados. Ello no significa que el caso catalán no sea comentado en los parqués de medio mundo. Pero ahora, una pequeña ojeada a lo que se ha dicho como referencia de lo que puede suceder.