Los valores de Hódar: Telefónica, Iberdrola, Enagas, Red Eléctrica y análisis del S&P

El índice hizo oídos sordos al aluvión de noticias positivas, castigado por BBVA, Santander y Telefónica. El Dow Jones tocó máximos intradía de septiembre de 2008. El Ibex termina en el 10.892.

Telefónica
Baja con mucho volumen
Cerró a 19,23 euros, bajando un 0,83% con un volumen de 41,2 millones de títulos, cuando su media del último trimestre está en 22,7 millones. Los retrocesos de las tres últimas jornadas son inferiores a lo ganado en las cuatro precedentes.

La cotización ha subido con demasiada rapidez desde 18 hasta 19,5 euros y es normal que asistamos a una recogida de beneficios. Se trata de una recogida de beneficios. El próximo día 8 abonará un dividendo de 0,65 euros brutos, que descontará en la cotización, y que no tardará en recuperarlos.

Iberdrola
Buen aspecto técnico
Junto a unos buenos fundamentales y un buen dividendo, el aspecto técnico invita a mantener, si se tiene en cartera, o a comprar como inversión a medio o largo plazo. Ayer cerró a 5,891 euros ganando el 0,61%, con un volumen superior a su media.

El precio actual supone pagar 11,5 veces beneficios, un Per que hay que considerar atractivo y que le permite seguir ganando altura hacia la zona comprendida entre 6,2 y 6,3 euros.

Enagas
Objetivo en 16 euros
La cota de los 15 euros se puede dar por consolidada y ayer dio un paso adelante con un cierre en 15,205 euros, ganando el 1,03%, con un notable incremento del volumen.

El valor está barato, ya que cotiza a 11,1 veces beneficios 2010 y 10,3 veces para los estimados en 2011. El riesgo de caída es muy bajo, con una atractiva rentabilidad por dividendos. La curva de precios no debe de tener problemas para alcanzar el primer objetivo, situado en 16 euros.

Red Eléctrica
Intento de ruptura
Tras consolidar sobre la cota de los 36 euros ayer protagonizó el primer intento serio de ruptura al alza. Terminó la sesión a 36,535 euros, ganando el 1,80%. Cambiaron de mano 960.000 títulos cuando su media de intercambio está en 470.000.

El valor está barato y tiene un buena rentabilidad por dividendos. Es, como los tres anteriores, valores a tener en cartera como inversión. Si se quiere operar a corto plazo, REE tiene el objetivo alcista en 39,5 euros, una cota que esperamos alcance antes de que termine el año.

S&P 500
No hay señal de venta
La cota de los 1.180 puntos está plantando cara al índice, con un comportamiento similar al que vimos cuando se tuvo que enfrentar a los 1.150 puntos. Es normal, e incluso bueno, que se vaya consolidando cada paso adelante sin carreras.

La tendencia de los tres principales índices es alcista y el S&P 500 no debe de tener problemas hasta los 1.210/1.220 puntos donde la resistencia al alza es fuerte y dado el terreno avanzado hasta esa cota, será normal que asistamos a una corrección técnica, de cierto calado, para luego seguir subiendo.

fuente: http://www.expansion.com/2010/10/22/mercados/1287699937.html

El capital extranjero cree que los precios de la vivienda han tocado fondo

Después de que capital internacional huyese despavorido, los inversores extranjeros vuelven a fijar su mirada en el sector inmobiliario español. Los expertos del sector creen que ya se están produciendo síntomas, que se traducen en una vuelta de un capital que percibe que los precios han tocado fondo, según las conclusiones de la primera jornada de la feria inmobiliaria Barcelona Meeting Point, patrocinada por elEconomista.

El consejero delegado de Colonial (CAR.MCINMOBILIARIA COLONIAL

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Última noticiaEl capital extranjero cree que los precios de la vivienda han tocado fondo Ver más resumen noticias perfil recomendaciones / consenso gráficos carteras histórico ), Pere Viñolas, indicó que "en las agendas de inversión internacionales se está considerando de nuevo la inversión en España, no tanto para promotoras sino para el ámbito patrimonialista". Viñolas también se mostró seguro de que estamos cerca de "sentar las bases sobre las que elmercado puede despegar".

En la misma línea se mostró Javier García Carranza, director general de Morgan Stanley. "El capital oportunista está mirando otra vez a España". El directivo aseguró que "hay fondos interesados en actuar, siempre a precios atractivos".

Por su parte, el consejero delegado de la promotora Pryconsa, Marco Colomer, indicó que "existe una tipología de producto que sigue interesando a la demanda solvente". Colomer destacó la cierta recuperación que ha experimentado la venta de viviendas en los últimos meses. "Aunque evidentemente se han producido adjudicaciones bancarias también se han cerrado compras particulares", aseguró.

Ferrán González, socio de la consultora Beagle, aconsejó que las compañías que todavía no han completado la reestructuración hagan el "ajuste lo más rápido que se pueda". La reestructuración actúa de llamada para atraer de nuevo a inversores. En este sentido, apostó por separar y gestionar de forma distinta las actividades patrimonial y promotora.

fuente: http://www.eleconomista.es/vivienda/noticias/2540021/10/10/El-capital-extranjero-cree-que-los-precios-de-la-vivienda-han-tocado-fondo.html

Otra jugada maestra de Buffett: Goldman Sachs quiere recomprar sus preferentes

En abril, Warren Buffett declaraba estar satisfecho con su inversión en Goldman Sachs. Pero puede que a la entidad estadounidense no le haga la misma gracia la presencia del Oráculo de Omaha en su accionariado. Por eso, está considerando ejecutar su opción de recompra de las preferentes que atesora Buffett, al que le reportaría unos 1.500 millones de dólares.

Según recoge el diario The Wall Street Journal, que cita a fuentes cercanas a la operación, este movimiento supondría un desembolso para el banco presidido por Lloyd Blankfeind de 5.500 millones de dólares, además de una carga adicional de 1.600 millones de dólares.

Una seria posibilidad

Hace ya más de dos años desde que el gurú financiero materializó su confianza en uno de las más prestigiosas entidades de EEUU con la inyección, a través de su holding empresarial Berkshire Hathaway, de 5.000 millones de dólares.

En virtud del acuerdo, la inversión podía ser redimida en cualquier momento, y eso es lo que se está planteando seriamente Goldman, aunque el rotativo destaca que no está claro si ha solicitado ya a la correspondiente autorización Reserva Federal, necesaria para acometer la adquisición.

Sin embargo, indica que los ejecutivos de la entidad con sede en Nueva York están muy decididos a emplear una parte de los 173.000 millones de euros que acumula en exceso de liquidez para deshacer la apuesta de Buffett.

Un buen apoyo, pero muy caro

Y es que, aunque en su día les valió para mantener la confianza de los mercados, a día de hoy el gesto del multimillonario les está saliendo muy caro. Los títulos preferentes que adquirió en septiembre de 2008 tienen un dividendo del 10% de por vida. Esto supone, según los cálculos del WSJ, que el banco paga 15 dólares por segundo a Buffett: hasta el momento ya ha abonado a su mecenas unos 1.000 millones de dólares.

Además, Buffett cuenta con garantías para comprar hasta 43,5 millones de acciones comunes a un precio de 115 dólares por título durante un periodo que finaliza el 1 de octubre de 2013.

Las acciones de Goldman cotizaban entorno a esta cifra en el momento en que se firmó el pacto, pero han subido bastante desde entonces. De hecho, el miércoles marcaron un precio de cierre de 159,6 dólares. De seguir esta tendencia, Buffett obtendrá importantes retornos, por lo que varios analistas estiman que esperará hasta que se aproxime la fecha para ejercitar su opción sobre estas acciones.

Pero hay más razones por las que la firma que dirige Blankfeind puede querer desembarazarse de Buffett. Otra de las condiciones fijadas en su día para su entrada en el capital del banco fue la de que ninguno de los altos directivos del banco, incluido Blankfeind, podía vender más del 10% de sus participaciones en la firma. Esta cláusula incluía a sus esposas e hijos.

Ayer mismo, un analista de Bank of America Merrill Lynch Global Research afirmó que la participación de Berkshire Hathawy es "cara e inútil en el nuevo entorno económico, y con muchas posibilidades de ser redimida a corto plazo".

En el tercer trimestre del ejercicio, Goldman Sachs registró un beneficio neto de 1.900 millones de dólares.

fuente: http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/2540252/10/10/Otra-jugada-maestra-de-Buffett-Goldman-quiere-recomprar-su-preferentes.html

El Ahorro privado en la zona euro

Los depósitos procedentes del sector privado alcanzaban en el mes de agosto un volumen similar al 48% de los activos totales de las entidades financieras españolas. Junto con Eslovaquia (61%), España constituye el país de la eurozona con mayor porcentaje de ahorro frente a los activos del sector financiero. Los expertos creen que el hecho de realizar históricamente banca tradicional permite tener una mayor fortaleza en depósitos.

El ahorro privado que poseen las entidades financieras españolas constituye ya el 48% del total de sus activos, según los últimos datos publicados por el Banco de España correspondientes al mes de agosto. Se trata, junto a Eslovaquia -con un 61%- del mayor porcentaje de la eurozona. En el otro extremo del ranking se encuentra Irlanda, cuyas entidades financieras han sufrido fuertemente la sacuda de la crisis, que cuentan en la actualidad con un 13% de ahorro. En la Unión Económica Monetaria (UEM), la media alcanza el 32%.

Las familias españolas están llevando a cabo un ejercicio de ahorro importante como consecuencia de la difícil situación que atraviesan los mercados y la economía en general. "Se están captando muchos depósitos y la financiación, en cambio, no crece al mismo ritmo, por lo que el porcentaje de ahorro frente al total de los activos de la banca están creciendo", explica José Carlos Díez, economista jefe de Intermoney.

Respecto a la ventaja española frente al resto de países europeos, este experto asegura que en España se venía haciendo una banca tradicional y que de ahí procede la fortaleza de los depósitos minoristas. "Fue un acierto importante por parte del Banco de España obligar a incluir la banca de activos en los balances de las entidades. Con la llegada de tiempos complicados donde la financiación mayorista no funciona como debería esto ha permitido a las entidades españolas no ser tan vulnerables", destaca Díez. Este hecho tendrá relevancia también cuando el Banco Central Europeo (BCE) comience a retirar las medidas de estímulo para la banca.

"Los depósitos suponen una fuente de financiación sólida y estable, sin bandazos", comentan otras fuentes del sector financiero. "El ahorro en España no está creciendo tanto como se esperaba, sin embargo, en tiempos de incertidumbre éstos son los productos más seguros y con mayor aceptación entre los ahorradores", destacan las mismas fuentes.

Además, en un contexto en el que la liquidez es un aspecto clave para las entidades financieras debido a las mayores exigencias impuestas por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea y que entrará en vigor en los próximos años, las ofertas en este tipo de producto se vuelven cada vez más atractivas. Los expertos creen que tal y como se encuentra la situación financiera y económica en la actualidad, el porcentaje de ahorro respecto al total de activos de las entidades financieras crecerá en los próximos meses.

Mayor seguridad

"Los cambios en la fiscalidad para la competencia por captar pasivo interno -ante la dificultad de tomarlo en los mercados internacionales- explica el fuerte crecimiento relativo en los depósitos de la banca", destaca el jefe de estrategia de Citigroup en España, José Luis Martínez Campuzano. "Naturalmente, esto ofrece seguridad ante unas condiciones financieras complicadas en los mercados y sin visos de mejorar de forma consistente", añade.

Por otro lado, este directivo asegura que resulta llamativo el hecho de que los inversores no se planteen inversiones alternativas a su ahorro -una cifra promedio del 18% en las familias- en activos de mayor riesgo como la propia Bolsa o en menor medida a través de la deuda corporativa.

La cifra

13% de ahorro frente a los activos posee Irlanda, país que se encuentra a la cola del ranking.

fuente: www.cincodias.com

Los planes ideales para menores de 40

Nadie sabe qué futuro tendrán las pensiones públicas, pero una cosa está clara: la cuantía de la misma se irá reduciendo. Adquirir el hábito del ahorro para la jubilación es necesario. La edad ideal para empezar a hacerlo, los 30 años. La pregunta es ¿dónde invertir?

Dicen que cuando uno cumple 30 años lo que toca es analizar el presente y ver si éste se encamina en la dirección que esa persona quiere emprender en un futuro. Unos puede que en ese viaje interior se planteen crear una familia; otros estudiarán si es momento o no de adquirir una casa y otros quizá prolonguen esas reflexiones para cuando apaguen más velas. Pero todos deben saber que, según afirman los expertos, es a partir de los 30 años cuando uno debe plantearse abrir un plan de pensiones. Y más, si tal como auguran los expertos, el futuro de la pensión pública, tal y como la conocemos hasta ahora, avanza a marchas forzadas hacia, sino su desaparición, sí hacia su disminución.

De hecho, según afirma José Caturla, consejero delegado de Aviva Gestión, para mantener el actual ratio de dependencia (número de dependientes que soporta un trabajador) "se deberían trabajar diez años más que ahora". Una posibilidad que seguro no recibirá la aprobación ni de sindicatos, ni de trabajadores. Por ello, para mantener el tren de vida que uno tiene como trabajador cuando se jubile, toca buscar alternativas que complementen esa cada vez menor pensión pública.

El plan de pensiones es la mejor opción. Al menos desde el punto de vista fiscal, ya que el ahorrador puede deducirse en la declaración de Hacienda hasta 10.000 euros anuales hasta los 50 años y de 12.500 euros anuales para los que superen esa edad. Sin embargo, lo complicado es saber cuál es la estrategia adecuada para rentabilizar la inversión, cuando uno decide adentrarse en el mundo de los planes de pensiones. Todo depende del perfil de riesgo, algo en lo que influye la edad del inversor.

"Lo más coherente para una persona de 35 años es que adquiera participaciones de planes de pensiones invertido en su totalidad en renta variable y que vaya rotándolo hacia algo más conservador a medida que se vaya acercando a su edad de jubilación", afirma Xavier Bellavista, director de inversiones de la consultora Mercer.

El problema es que en el mercado se comercializan cerca de 200 fondos de renta variable. ¿Cuál es el adecuado? Aquí hay que tener en cuenta el perfil de riesgo ya que, aunque es lo habitual, no siempre los más jóvenes son los que más riesgo están dispuestos a asumir.

Si no teme al riesgo...

La opción más atractiva, pero también la que implica un mayor riesgo, es contratar un plan de pensiones que invierta en bolsa emergente. A su favor no sólo tienen que sus mercados han sido los más rentables en los últimos diez años -de hecho, doce de los veinte fondos de inversión más rentables en la última década invierten en bolsa de países emergentes-; también que son precisamente esos países los que liderarán el crecimiento mundial en los próximos años.

En España, sin embargo hay pocas opciones para estos inversores con baja aversión al riesgo. Sólo Bankinter e Invercaixa ofrecen a sus inversores planes de pensiones que invierten más del 50 por ciento de la cartera en acciones de compañías emergentes. Se trata de BK Renta Variable Asia y Plancaixa Privada Emergente. Este último consigue en los últimos diez años una rentabilidad anualizada del 4,77 por ciento, frente al 0,73 por ciento de la media, y en 2010 logra rebotar más de un 18 por ciento.

Otras opciones menos arriesgadas pero aptas para perfiles jóvenes y poca aversión al riesgo son la de contratar un plan de pensiones de bolsa global con alta exposición a emergentes u optar, para aquellos más conservadores, por fondos mixtos con alto porcentaje en renta variable. Dentro del primer grupo, son fondos como Manresa Rendicem o Caja Extremadura 100 las opciones a tener en cuenta si uno quiere picotear en los mercados emergentes sin que ellos ocupen toda su cartera, ya que invierten un 20 y un 17 por ciento en estos mercados. Una estrategia que, si bien les permite acumular rentabilidades positivas a cinco años, no logra que atesoren buenas rentabilidades a diez años.

Y más allá de emergentes, los que quieran iniciar su plan de jubilación invirtiendo en renta variable tienen la posibilidad de comprar planes de pensiones mixtos con un alto componente a los mercados bursátiles. Según los datos de Morningstar, productos como Plancaixa Privada Activo Oportunidad o Penedés Pensió Variable Mixt son los productos que más exposición tienen a mercado ya que más del 79 por ciento de su cartera está invertida en acciones.

Cuanto antes, mejor

"Lo de menos es elegir un plan de pensiones. Lo realmente importante es contratar un producto de este tipo cuanto antes ya que hay que tener en cuenta que, aunque no sabemos cuál será nuestra pensión en su futuro, es seguro que será inferior a la que obtendríamos si nos jubiláramos ahora!, afirma Bellavista.

No lo dice por decir. Según un estudio de Mercer elaborado para elEconomista, si la meta fuese obtener un capital de 200.000 euros una vez se jubile a través de un plan de pensiones de renta fija mixta (invierte el 70 por ciento en deuda y el 30 por ciento en bolsa), el capital que debería ahorrar cada mes alguien que contratara un plan de pensiones a los 30 años sería de 300 euros al mes. Si se empezara a invertir en ese mismo producto de inversión a cumplir los 40 años, la cifra que se tendría que aportar ascendería a 600 euros al mes...