Emergen los jóvenes emigrantes sobradamente preparados (JESP)

La feroz crisis económica que asuela España ha provocado que se haya pasado de aquellos agresivos JASP (jóvenes aunque sobradamente preparados) que presumían de sus altas capacidades a pesar de su corta edad a otra generación: los JESP (jóvenes emigrantes sobradamente preparados). Pertenecer a este segundo grupo ya no es motivo de tanto orgullo, sino que es visto como el único recurso posible ante una economía en recesión y unas cifras de paro de más de 5,2 millones de personas.

De lo que no parece haber dudas es que los jóvenes españoles cuentan con un alto nivel de preparación. Según el último informe de la OCDE Panorama de la educación 2011, entre todos sus habitantes de 25 a 34 años, España cuenta con un 38% de universitarios, porcentaje superior a la media de la OCDE (37%) y de la UE (34%) y también superior a la proporción de la mayor parte de los países europeos considerados.

10% demandas de empleo

Sin embargo, según sendos análisis realizados por la Federación de pymes de consultoría (Fenac) y el grupo Adecco llaman la atención sobre el hecho de que cada vez más jóvenes optan por emigrar a otros países en busca de una oportunidad. En su mayoría se trata de ingenieros, arquitectos, profesionales sanitarios e informáticos, entre otros.

Es más, las últimas cifras sobre flujos migratorios efectuadas por el Instituto Nacional de Estadística (INE) destacan cómo el saldo entre las personas que entraron en España (417.523) y aquellas que decidieron marcharse (507.740) fue negativo por primera vez después de muchos años. Gracias a estos números se sabe que desde comienzos de 2008 hasta finales del año pasado el número de españoles residentes en el extranjero se incrementó en 307.900 personas, tal y como refleja el censo electoral (CERA).

Por comunidades autónomas, Canarias, Baleares y La Rioja fueron las que experimentaron un mayor incremento de expatriados a otros países, con avances del 51,5%, 44,4% y 39,4%, respectivamente.

Entre los motivos que suelen justificar estas migraciones, Adecco sitúa como la principal la difícil situación del mercado laboral español con un incremento continuado del paro. No obstante, también hay que tener en cuenta otro hecho, como es que las empresas españolas se focalicen cada vez más en mercados con mayor potencial de crecimiento. Las empresas del Ibex 35 generan ya más del 50% de su negocio fuera de España.

Todo apunta a que esta situación no solo no va a frenarse, sino que mientras la recuperación no llegue, cada vez serán más quienes opten por salir al extranjero. El número de demandantes de empleo para trabajar fuera se ha duplicado desde que comenzó la crisis y en la actualidad representan el 10% de quienes se acercan a las oficinas de Adecco en busca de ofertas de trabajo en el extranjero.

A corto plazo, expertos como el vicepresidente de Fenac y de la Comisión Laboral de CEOE, Francisco Aranda, consideran esta fuga de talentos un peligro para el mercado laboral español por la pérdida del conocimiento y experiencia de estos profesionales. Otros, sin embargo, como Adecco, prefieren destacar que a largo plazo quienes regresen lo harán con know how de otras culturas y una visión más amplia y abierta de su profesión.

Las cifras

25,6% aumentó desde 2008 el número de españoles mayores de edad residentes en el extranjero.

50% de los españoles que decide salir al exterior a buscar trabajo lo hace a Europa.

Ingenieros a Alemania y sanitarios a Reino Unido

Casi todas las semanas se da a conocer la oferta promovida por algún país para contratar a profesionales extranjeros. No obstante, los perfiles buscados distan bastante entre sí y están íntimamente relacionados con la situación de sus economías. Así, por ejemplo, en países desarrollados como Alemania, con un imparable envejecimiento de su población, existe una gran necesidad de contratar a jóvenes cualificados, principalmente ingenieros y profesionales de las tecnologías de la información. Es el caso también de Noruega, donde además se buscan otros perfiles, como electricistas, fontaneros y carpinteros con experiencia de tres años y altos conocimientos de inglés. Reino Unido continúa requiriendo personal sanitario para sus hospitales, pero también demanda mano de obra para el sector turístico y de hostelería. Francia tiene abiertas convocatorias para enfermeras y fisioterapeutas.

En los países emergentes del este de Europa, como Polonia o la República Checa, con sus infraestructuras en pleno desarrollo, son los arquitectos e ingenieros los más buscados. Y, por último, Argentina, Chile, México y especialmente Brasil, gracias a su fuerte crecimiento, necesitan mano de obra altamente cualificada en casi todos los sectores y están agilizando sus legislaciones para hacer las contrataciones más ágiles.

http://www.cincodias.com/articulo/economia/emergen-jovenes-emigrantes-sobradamente-preparados-jesp/20120202cdscdieco_6/

Automóvil + Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza de la UEM

Ya saben que conozco a alguien que sabe mucho, mucho, mucho sobre el mundo del automóvil. Hace poco, en relación a un tema que estábamos comentando, me remitió lo siguiente:

“La cifra es engañosa (se refiere a un comentario de alguien que conoce el sector en el sentido de que en el 2012 la cifra de ventas interiores puede descender el 2%) (aunque los titulares sean triunfales vale la pena rascar un poco debajo): pongamos el caso de un concesionario medio en EE.UU.: no es lo mismo facturar 30 millones de USD y tener un 0,5% de margen sobre ventas que facturar 2 millones de USD y tener un 2% de margen (en vehículos usados y recambios los márgenes son más elevados que en vehículos nuevos, pero el volumen importante está en las ventas de vehículos nuevos).
Todo ha ido a menos pero sobre todo las ventas de nuevos. Es como comparar el intermediar en la venta de un piso con un 5% de comisión o vender centenares de bolsas de castañas asadas con un margen del 2000%.

También pasa que a veces se dan cifras de beneficio bruto antes de impuestos sobre ventas sin poner todo o parte de los gastos de estructura, sin valorar el stock a precios de mercado… mucho ojito los próximos meses con los stocks de coches usados y NUEVOS en los concesionarios españoles. Ojo con los bancos que conceden pólizas de crédito para los stocks de estos concesionarios. La prudencia valorativa a veces no se aplica (para salir mejor en la foto y tener acceso al crédito… y así “seguir tirando”).

Cuando las cosas iban bien en España (hasta el 2005-2006), más del 1% sobre ventas (bruto, brutísimo antes de impuestos) era MA-RA-VI-LLO-SO.

Lo que firmaron los concesionarios realistas es no seguir perdiendo dinero, sobrevivir hasta que el mercado se estabilice (una vez estabilizado supondrá MENOS: menos concesionarios y menos trabajadores en los concesionarios…).

Una vez estabilizado el mercado (creo que el 2012 será más pequeño que el del 2011, aunque espero que se estabilice en 2012 y el 2013 sea como el 2012) habrá menos actores con quien repartir. Algunos han ido reduciendo la plantilla y quizás la reducirán un poquitín más.

El crecimiento de las automatriculaciones es una muy mala señal.

El desempleo en muchos sectores seguirá aumentando por dos motivos: si no se necesitan trabajadores no se contratan y si se necesitan se pueden contratar “factor trabajo” en otro sitio/manera, y no hablo solamente de economía sumergida, en mi sector conozco “la anécdota” de que algunos trabajos de plancha y pintura se llevan a hacer a Portugal… se cargan en tren/camión y el trabajo se hace en Portugal.

Alemania se podía permitir subempleo subvencionado, Francia no y España menos. No acabo de ver claro lo de los “subsidios mínimos” para un gran porcentaje de la población ¿Cómo se pagarán? ¿Se pagarán o tendremos disturbios como en Grecia? Ojo al dato: una de las últimas compras del Gobierno ZP fueron de material antidisturbios (gases lacrimógenos y botes de humo comprados): http://ow.ly/8Mtef”.

+

Pienso que el ‘Tratado Internacional Para el Equilibrio Presupuestario’ firmado en Bruselas el pasado día 30 de Enero lo que hace es adelantarse al futuro. Hay unas palabras del Presidente del Consejo Europeo, Mr. Herman Van Rompuy, que pienso son fundamentales, cruciales: “hay que reducir el déficit, pero no nuestras inversiones de futuro” (El País 31.01.2012, Pág. 2).

El déficit hay que liquidarlo porque hay que vivir con lo que se tiene, con lo que se consigue, con lo que cada uno es capaz de generar, ya que hacia donde vamos no va a sobrar de nada, a nadie, por lo que vivir entrampado no será una opción. Pero a la vez ciertas cosas van a ser ultraesenciales, no para vivir mejor, sino para sobrevivir: potabilizar agua de forma barata es megaimportante para todos a fin de que esa agua cumpla con las normas sanitarias, invertir en que esa agua mejore su sabor no lo es, si a alguien no le gusta como sabe que se compre saborizantes con su dinero. (¿Volverán a ponerse de moda las Sales Dalmau para preparar litines y la Gaseosa Armisen?).

Recuerden: ‘Lo necesario es lo importante’; hacia ahí vamos. ¿El próximo paso?, volver a hablar de planificación indicativa aunque le cambien el nombre y aunque se sustituya la figura del Estado por la de las corporaciones.

Y vuelvo a decirlo: The UK ha hecho muy bien en no firmar: puede cumplir con la norma si le conviene pero conservando la libertad que le da no estar dentro del acuerdo. ¿Por qué se ha quedado fuera?, pues porque puede.

¿El resto del tratado?. Pienso que, por decir algo, un gasto inútil de tinta (¿cuánto costará llevar a cabo una cumbre como esa?). Nada, palabras vacías, promesas rotas sin fundamento. Decir algo por decir porque aún no están las cosas por hacer y hay que llenar las horas.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

Valoración resultados del Banco Santander

Los analistas de Inverseguros realizan la siguiente valoración de los resultados del Banco Santander publicados ayer:

Resultados en línea con nuestras estimaciones si no tenemos en cuenta los resultados extraordinarios contabilizados en el ejercicio (Inverseguros: Mg Intereses = 30.592 Mn ? E, Mg Bruto = 44.364 Mn ?, Mg Neto = 24.676 Mn ? y BN= 7.462 Mn ?).

Dichos extraordinarios ascienden a -3.183 Mn ? por saneamientos que se compensan parcialmente con la contabilización en el periodo de +1.513 Mn ? en concepto de plusvalías resultantes de la venta de la holding de seguros en Latinoamérica (+641 Mn ?) y de la entrada de nuevos socios en Santander Consumer USA (+872 Mn ?).

De esta forma, se han dotado anticipadamente -1.812 Mn ? brutos para incrementar la cobertura de los activos inmobiliarios en España (cobertura de adjudicados pasa del 31% al 50%) además de la amortización del Fondo de Comercio de la unidad de Portugal por importe de -600 Mn ?.

Los resultados vuelven a apoyarse en la diversificación geográfica del Grupo y en la gestión de los diferentes momentos de crecimiento de cada mercado en el que operan, con gran diferencia entre mercados emergentes y maduros.

El margen bruto se incrementa un 5,3% en 2011 fruto del dinamismo de la actividad en LatAm, del crecimiento en Santander Consumer Finance (SCF) y de la entrada de BZ WBK (Polonia) en las cuentas del Grupo. Los costes crecen un 9,3% lo que refleja el diferente momento de ciclo que viven las distintas unidades del Grupo (costes elevados en emergentes por ampliación de infraestructuras y reducción en mercados maduros como España y Portugal).

En cuanto a las provisiones, las dotaciones en 2011 alcanzan los -10.562 Mn ?, que representan un incremento del 3% respecto a 2010 por la menor liberación de genérica (-569 Mn ? vs -2.086 Mn ? en 2010). A pesar de los elevados saneamientos realizados en el ejercicio, SAN sigue manteniendo su compromiso de dividendo con cargo a 2011 de 0,6 ? /acc.

Por áreas geográficas, Europa Continental sigue afectada por el entorno económico (especialmente en España y Portugal) pero con un fuerte crecimiento en SCF e incorporación a las cuentas del Grupo de Polonia.

Malos resultados los contabilizados en Reino Unido muy afectados por cambios regulatorios y por el one-off registrado en el 3T.11 por eventuales reclamaciones que pudieran producirse por la venta de seguros de protección de pagos (PPI).

Buenos resultados en Latinoamérica apoyada en la aceleración de la actividad y en los mayores volúmenes siendo nuevamente el motor de la entidad y representando por primera vez más del 50% de los beneficios del Grupo. Vemos una consolidación en la rentabilidad de Sovereign con mejora de la actividad comercial y de la calidad crediticia.

Valoración Inverseguros. Resultados muy en línea con las estimaciones y con la tendencia que viene marcando la entidad en anteriores trimestres si no tuviésemos en cuenta los extraordinarios dotados en el año. Consideramos que la anticipación mostrada por SAN en término de saneamientos de su cartera inmobiliaria le proporciona a la entidad un mejor punto de partida para afrontar un ejercicio 2012 que la propia entidad ha calificado como ?ejercicio de máxima exigencia?.

Hay que recordar que SAN todavía no ha contabilizado las plusvalías procedentes de la unidad de Colombia (615 Mn ?) ya que al cierre del 2011 todavía no se habían materializado, además de otras plusvalías latentes que la entidad no ha querido especificar, por lo que la entidad dispone de un colchón adicional con el que poder seguir saneando balance en caso de que los requerimientos del Gobierno así lo exijan.

Por otra parte, el incremento de la cobertura en adjudicados permitirán a SAN tener una mayor flexibilidad a la hora de dar salida a los inmuebles que tiene actualmente en balance. Por otra parte, en términos de solvencia SAN ha cumplido ya con los requerimientos de la EBA siendo su Core Capital al cierre de 2011 bajo criterios BIS II del 10,02%.

Recomendación: NEUTRAL.

Crecimiento, paro, consumo, renta

Es durísimo de aceptar porque significa que no puede resolverse un problema, pero lo cierto es que, cuando la crisis finalice dentro de diez años -si es que su duración es semejante a todas las crisis sistémicas que se han producido en los últimos dos mil- según nuestros parámetros actuales de medida el desempleo del factor trabajo se va a reducir poco, muy poco, y lo que vamos a ver es un desempleo estructural muy, muy elevado; cierto, cierto, en unas economías -si es que se continúa hablando así- más que en otras, pero en todas mucho. ‘¿Significa eso que el desempleo es irreducible?’, me preguntan, pues si pensamos en términos de conservar el bienestar actual, pienso que sí.

El pleno empleo del factor trabajo (no piensen en España) que se vivió en el mundo desarrollado entre 1950 y 1975 fue excepcional en la Historia, y fue fruto de una serie de circunstancias propias del modelo que sustituyó al que entró en crisis en la Depresión, un modelo que lo que buscaba es crecer lo máximo posible a través de la movilización de todos los recursos existentes, como por ejemplo el factor trabajo; además aún se seguía dando un hecho histórico: para generar más PIB hacía falta más factor trabajo. Más máquinas produciendo y más trabajadores laborando suponía más consumo, por ello había que remunerar convenientemente a ese factor trabajo. Y si a eso añadimos el supuesto de que la cantidad de commodities existentes era ilimitada, el mundo se embarcó en un proceso de crecimiento como jamás en la historia se había dado, y hasta los subdesarrollados crecieron.

Bien, pues eso empezó a cambiar en los 80. Resulta que con mejoras continuadas en la organización y con un uso creciente de la tecnología, combinado con la utilización de la mano de obra más barata que podía conseguirse, no importaba donde, los beneficios empresariales pudieron alcanzar cotas por unidad producida mayores que antes y, además, con tasas de inflación más reducidas, y más cuanto menos se inmiscuían los Estados en la vida económica. Obviamente el desempleo en el mundo desarrollado comenzó a aumentar, y no, en el subdesarrollado no comenzó a descender: simplemente se descubrió una población activa que antes no existía alimentada por un volumen demográfico desmesurado.

A finales de los 80 las tensiones monetarias internacionales combinadas con un desempleo estancado en cotas elevadas, abocaban a un problema de agotamiento del modelo. La solución fue la concesión de una capacidad de endeudamiento prácticamente ilimitada, ilógica en base a las expectativas de ingresos y siempre dependientes que estos pudieran mantenerse, a familias, empresas, entidades financieras, y Administraciones Públicas varias, por parte del poder económico-financiero con la total bendición de los rectores de la vida económica y social, tuviesen carácter político, o no. Las pocas voces críticas con el proceso fueron, o ignoradas, o tachadas de demagógicas.

A lo largo de los 90 y 2000 se creció mucho, mucho, pero a crédito. Como se dice tan gráficamente en ‘Españistán’ (http://ow.ly/8KGpZ) “El país entero había raptado a la tía de la lejía y la obligaba a traer más y más dinero del futuro”, en España y en todas partes. Ya no importaba cuál fuese la remuneración personal, sólo había que abrir la horquilla del crédito hasta un infinito, lo que aumentó los ingresos fiscales y adecuó los gastos -cualesquiera- a aquellos. Hasta que el modelo rompió, físicamente, se agotó. Como también dice ‘Españistán’, “Habíamos llegado a ese futuro al que habíamos estado robando dinero”, y cuando hemos llegado ya no quedaba nada. A eso, añadir que ahora se archiconoce que los recursos son muy limitados; por lo que la productividad tiene que aumentar por necesidad para ahorrar esos limitados recursos.

Nada puede estimularse porque ya no queda con qué estimular. Y a eso añadir la monstruosa deuda que se debe: todos. Y que las columnas sobre las que se ha sostenido todo ese entramado del pasado: el sistema monetario-financiero, están carcomidas de deudas que no se podrán cobrar y deudas que no se podrán pagar.

Ahora toca administrar lo escaso, repartir sabiamente lo poco, priorizar en todo, gestionar con detalle y en cada detalle. Ahora toca ir a menos, durante mucho tiempo. Repasen el período 1760 – 1820: estamos ahí.

¿Desempleo?, va a continuar alto, si. Existe un excedente de oferta de trabajo que no va ser absorbido porque no hay demanda de trabajo para absorberlo, ni va a haberla. Se mitigará un poco a base de subempleo, y de paro encubierto, pero a cambio de un empobrecimiento creciente que ninguna política fiscal compensará porque los tiros ya no van por ahí debido a que no habrá ingresos excedentes. Será otra película, ya, en la que se crecerá poco, y siempre mucho menos de lo que hasta ahora se ha crecido. Y recuerden: España necesita crecer como mínimo el 2,0% para crear empleo neto.

Y los tiros, ¿por dónde van?. Palabras del Consejo Europeo, en su último cuaderno de conclusiones: “El crecimiento y el empleo sólo se reanudarán si perseguimos un enfoque más amplio combinando una inteligente consolidación fiscal preservando la inversión en el crecimiento futuro, sólidas políticas macroeconómicas y una activa estrategia de empleo” (El País 30.01.2012, Pág. 2). Inmaculado, pero, ¿de qué tasa de crecimiento se está hablando?, y, ¿de qué nivel de empleo y de qué calidad?. Mi lectura a sus considerandos es simple: el crecimiento y el empleo serán función de que la inversión sea la necesaria para que la eficiencia sea la mayor posible, de que se cumpla la estabilidad presupuestaria, de que flexibilidad y adaptabilidad entre oferta y demanda de trabajo sean las adecuadas en un entorno de remuneraciones en función de las necesidades de factor trabajo.

A partir de aquí a poner lacitos, oropeles y luces de colores, pero, ¿cuánto crecimiento y cuánto empleo va a haber?

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

Mundo loco, muy loco: Apple, con su valor de mercado, podría pagar la deuda de varios países

Sverrir Sverrisson, Junior Equity Analyst, Saxo Bank

Tras las publicaciones de resultados de la pasada semana, Apple se ha convertido en el centro de todas las miradas al dar al traste con las estimaciones de los analistas respecto a sus beneficios para el primer trimestre del año. Si bien en la actualidad el valor de mercado de Apple supera los 400.000 millones de dólares, vamos a ver cuál es el valor de la compañía en términos relativos. El valor de mercado total de Apple es similar al PIB de Noruega de 2010 (413.000 millones de dólares) y es considerablemente superior al PIB de Dinamarca (en 2010: 310.000 millones de dólares). Siendo islandés, también considero interesante que el valor de mercado de Apple sea casi 32 veces superior al PIB de mi país en 2010 (12.500 millones de dólares)

Por el precio de 400.000 millones de dólares también podríamos escoger uno de los siguientes países grandes y pagar toda su deuda externa: Rusia, Brasil, Turquía, India, etc.

En el primer trimestre, Apple publicó un saldo de caja de 97.600 millones de dólares, calculado en base al efectivo y equivalentes de efectivo. No interpreten lo que viene a continuación como una especulación sobre adquisiciones potenciales, sino más bien como un dato curioso. Apple podría comprar una de las siguientes compañías y aún se quedaría con algo de efectivo en el bolsillo:

Citigroup Inc – Un valor de mercado de 90.100 millones de dólares
Amazon.com Inc – Un valor de mercado de 88.800 millones de dólares
Bank of America – Un valor de mercado de 73.900 millones de dólares
The Walt Disney Company – Un valor de mercado de 70.500 millones de dólares
Goldman Sachs – Un valor de mercado de 55.000 millones de dólares
Boeing Co. – Un valor de mercado de 55.000 millones de dólares
… y la lista podría continuar

Otros “datos curiosos”

Estados Unidos consume en torno a 19,2 millones de barriles de petróleo al día, por lo que con 97.600 millones de dólares en efectivo, Apple podría pagar la totalidad del consumo de petróleo de EE.UU. durante aproximadamente 50 días y el consumo mundial durante unos 9 días (con un consumo de poco más de 100 millones de barriles al día).

Además, Apple podría comprar en torno a 35.000 millones de kilogramos de manzanas rojas en una tienda de alimentación de Estados Unidos. Y teniendo en cuenta lo que cuesta un plátano (supongamos 0,36 dólares por pieza), Apple podría comprar unos 270.000 millones de plátanos.

Consenso

Puesto que Apple es ahora mismo la mayor compañía del mundo por capitalización bursátil, con aproximadamente un 23% de su valor de mercado en efectivo, es uno de los valores preferidos por los analistas. Los analistas son bastante optimistas por cuanto al futuro de Apple se refiere y sitúan el precio objetivo medio de consenso en 575,25 dólares por acción, cifra que se ha revisado un 12,6 por ciento al alza durante la última semana (cuadro 1). De hacerse realidad, el valor de mercado de Apple superaría el PIB total de Suiza de 2010 (528.000 millones de dólares).