"Los actores en los mercados cambian, pero los mercados sobreviven.
Las modas en los mercados pasan, pero los mercados siguen en pie. Y así
una secuencia amplia proyectada en la historia. Lo que sucede ahora no
es nuevo en los mercados. Hay elementos, situaciones y comportamientos,
patrones, en definitiva, que se repiten. Sólo cambia el decorado del
momento, el número y condición de los participantes y, si se quiere,
también las reglas de juego. Pero la esencia de los mercados es la
misma. Por ello, nos guste o disguste, la Bolsa es una sucesión de
ciclos, como la vida y la economía. Nada ni nadie ha logrado por ahora
variar el curso secular. Incluso la Manipulación Histórica de los bancos
centrales, como sucede ahora, no conseguirá modificar el curso de los
acontecimientos. La Manipulación Histórica Actual ha variado el cauce
del río de la Bolsa, pero el río siempre vuelve a su cauce original.
Será entonces, cuando la Manipulación acabe, que acabará, cuando el
propio mercado nos dibuje la parte del ciclo en que nos encontramos", me
dice uno de los viejos lobos de mar, que me envía el siguiente enlace
para la reflexión.
Los analistas de Greenbackd muestran una comparativa de los mayores
mercados alcistas en el S&P 500 desde 1871, incluyendo magnitud y
duración. Vemos como la fase alcista que estamos viviendo en la
actualidad, a pesar de lo que pudiera parecer, no se encuentra entre las
mayores de la historia, superada ampliamente por la de 1929, 1961,
1968, 1987 y 2000.
Item más ¿Qué sucedería si el mercado bajista estructural no hubiera
finalizado? Es lo que se pregunta Sy Harding, presidente de Asset
Management Research Corp.
Según este analista, en los últimos 110 años se han alternado mercados
bajistas y alcistas de ciclo, que han durado en promedio cerca de 17
años. El último mercado bajista se inició en 1965, cuando el Dow Jones
llegó a los 1.000 puntos por primera vez en su historia, y finalizó en
1982, cuando alcanzó esos 1.000 puntos por sexta vez. Posteriormente se
desarrolló el mercado alcista de ciclo de 1982 a 2000.
La situación actual es inquietantemente parecida a la sucedida durante
1.965-1.982 (gráficos adjuntos). De hecho, si finalmente el mercado
bajista finalizó en 2009, sería el más corto en los últimos 110 años
(periodo de estudio).
(1965-1982) (2000-?)
