martes, 28 de julio de 2015

España 1996 – 2014

Quince años. Un periodo. Del ‘España va bien’ al fin de un sueño de humo sustentado en la deuda. Sugerencia: tras leer lo que viene a continuación relean lo que publiqué en La Carta de la bolsa este pasado Viernes  Se complementa, claro.
Lo que viene a continuación, como pueden ver, es un film. Empieza en 1996 y acaba en el 2014, con un intermedio en el 2004: cuando España empezaba a ‘ir más que bien’. Observen el cuadro que viene a continuación.


El resumen: en el 2014 respecto a 1996 el PIB ha aumentado el 109%, pero la deuda pública lo ha hecho el 218%. Los afiliados a la Seguridad Social han crecido el 32%, pero el déficit no ha mejorado absolutamente nada de nada; pero nada, vaya. El resumen del resumen: España ha crecido pero ese crecimiento no sirvió para mejorar sus cuentas.
Si lo piensan fríamente, en el 2004 España estaba mucho más sana que en el 2014; sí el PIB era menor, pero las AAPP de España debían el 37% de lo que España generaba y tenía sus cuentas equilibradas (sin meter en la ecuación las carencias que arrastraba, como que la tasa de pobreza estuviese congelada en el 19%, pero en fin). Pero en el 2014 … y eso sin tener en cuenta la deuda privada: entre 1995 y el 2014 la deuda privada: familias empresas y entidades financieras, aumentó en España el 591,6%.
Bien. ¿Qué les parece la película ‘España 1996 – 2014’? Un despropósito, ¿verdad?
Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

viernes, 24 de julio de 2015

La nueva amiga de Risto Mejide

5 Riesgos que tiene que considerar antes de invertir en los Mercados Frontera

No hay duda de que los mercados de renta variable Frontera son muy atractivos como concepto. Son vistos como motores de crecimiento futuro de la economía mundial, en momento de entrada que puede ser similar a la oportunidad ofrecida por los mercados emergentes hace veinte años. Si hubiéramos invertido 100 euros en una cesta de índices de mercados emergentes en 2001 ahora tendríamos 285 euros, en comparación con los 154 euros que tendríamos si hubiéramos invertido en los mercados desarrollados. Así que, ¿por qué los inversores no invierten en los Mercados Frontera si pueden puede ofrecer una subida similar? Aquí hay cinco razones probables junto con una explicación razonada de cada una (vía Asha Mehta, Financial Times):

jueves, 23 de julio de 2015

Ha llegado el momento de que Alemania abandone la zona euro

El irascible ministro de Finanzas de Alemania, Wolfgang Schäuble, cruzó un rubicón político cuando sugirió que Grecia estaría mejor fuera de la eurozona durante algún tiempo. Pero después de haber traspasado el mayor tabú del euro, muchos analistas han salido en los medios sugiriendo que debería ser la Alemania del señor Schäuble quien debería dejar la eurozona, en lugar de Grecia.

El oro en mínimos de cinco años. ¿Es hora de comprar?

El oro está cerca de un mínimo de cinco años y medio. El especialista Eamonn Sheridan da cuatro razones para este movimiento:

1. Las compras de oro por parte de China fueron importantes, pero por debajo de lo que se esperaba. China aumentó un 57% las compras de oro, lo cual es mucho, pero se sitúa claramente por debajo de las estimaciones que hablaban en abril de hasta un +300%


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