“¿Quién dijo que hemos aprendido lecciones del pasado? Hay burbujas inmobiliarias por medio mundo..”

"No, no hemos aprendido nada del pasado. Sigue la contabilidad creativa. Continúan las escenas de pánico en los mercados, de manera recurrente. Los hedge funds se ponen el mundo de la Bolsa y de la inversión por montera y los especuladores siguen hurgando, escarbando en las cenizas inmobiliarias y soplando los rescoldos para que el fuego no se apague. Y de tanto soplar la llama se reanima y alcanza, otra vez, niveles peligrosos. El dinero sigue erre que erre, siempre creando burbujas. En el sector inmobiliario hay pompas de jabón enormes en medio mundo o más. Londres y Hong Kong presentan el mayor riesgo de sufrir el estallido de una burbuja inmobiliaria. En estas ciudades el precio de la vivienda ha alcanzado precios extremadamente elevados para el nivel de renta de sus ciudadanos ¿España? Hay muchos cadáveres en el jardín, pero ya hay zonas muy localizadas, que pintan rojo", me dice el analista jefe de una gestora, que me envía el siguiente lid:

El índice Global Real Estate Bubble Index del banco suizo UBS, el precio medio de la vivienda es hoy muy superior a los niveles pre-crisis en un número importante de ciudades. Las políticas monetarias implementadas por los bancos centrales de medio mundo han impedido que los precios de la vivienda se normalicen durante estos años: "Se han alimentado las burbujas en determinadas zonas".

Londres y Hong Kong presentan el mayor riesgo de sufrir el estallido de una burbuja inmobiliaria. En estas ciudades el precio de la vivienda ha alcanzado precios extremadamente elevados para el nivel de renta de sus ciudadanos.

Por otro lado, Sidney, Vancouver, San Francisco y Amsterdam están cerca de la burbuja, el precio de las viviendas en esas ciudades está "significativamente sobre-valorado". Las valoraciones también son demasiado elevadas en Ginebra, Zurich, París, Frankfurt, Tokio y Singapur. Sin embargo, la valoración es correcta en Nueva York y Boston, mientras que en Chicago la vivienda está infravalorada.

Según destaca el informe, "las ciudades que se encuentran cerca de la zona 'riesgo de burbuja' tienen serias posibilidades de sufrir una gran corrección del precio de estos activos. Un pequeño cambio de los indicadores macroeconómicos, una variación en el sentimiento de los inversores o un fuerte incremento de la oferta podrían desencadenar una caída de los precios de la vivienda".

Para dar credibilidad a estos datos, los expertos de UBS explican que "entre 1985 y 2009, siempre que el índice ha superado el grado 1.0, es decir, que la vivienda entró en grado de fuerte sobrevaloración, el precio real de estos activos corrigió de promedio un 30% en un plazo de tres años, esto se cumplió en un 95% de los casos".

Desde UBS explican que los precios de la vivienda están relativamente altos si se comparan con otras épocas de la historia: "Los precios inmobiliarios en muchas ciudades del mundo se han duplicado en términos reales desde 1998. De promedio son ahora más altos que antes de la crisis financiera de 2007", asegura el informe.

"Una de expectativas optimistas, fundamentos económicos favorables y entradas de capital extranjero han provocado un fuerte incremento de las valoraciones en algunas ciudades en los últimos años. Las políticas monetarias ultra-expansivas han impedido la normalización de los mercados inmobiliarios y ha alimentado los riesgos de burbujas en determinadas zonas", sentencia el informe de la entidad suiza.