“Bancos y particulares tendrán que pagar los defaults. Los Estados no cobrarán intereses…”

"Todo discurre según el guión previsto, aunque las Bolsas, que esa es su manera de proceder, parecen demostrar otra cosa, como si el caos de los periféricos, no fuera con ellas. Pero las Bolsas siempre giran sobre sí mismas y lo que no cotizan hoy, lo cotizan mañana con excesos. Todo discurre según el guión previsto: los mal llamados Planes de Salvación, Planes de Rescate, no son tales, porque los países que ponen en marcha el rescate imponen tales condiciones a los países rescatados, que éstos se muestran incapaces de poner en pie ¿Alguien cree que un país que no crece puede pagar lo que debe, máxime si lo que debe es varias veces su PIB? Por lo pronto, Grecia prevé entrar en junio en bancarrota si no recibe ayuda", me cuenta uno de mis gurus favoritos.

“El guión apunta ahora a que los bancos y los particulares tendrán que pagar los defaults, aunque el fenómeno se va a tratar con tanta delicadeza, para no herir sensibilidades y tratar de taponar heridas abiertas en los mercados, que no va aparecer tal cosa, que no va a parecer un default. Es una cuestión más de propaganda a la que tanto nos tienen acostumbrados los Gobiernos y Organismos Supranacionales desde que estalló la Crisis Financiera…”

“Los Estados tampoco percibirán los intereses, aunque se ha dicho ahora que se rebajarán los correspondientes a las deudas contraídas por Grecia e Irlanda. Esto es así, porque hay muchos contribuyentes de países no afectados por este hecho, que se oponen de manera frontal a hipotecar su futuro o el de sus hijos por tratar de salvar el futuro de otros. Además no es de recibo que algunos políticos se hayan jactado ante sus ciudadanos de haber ganado dinero con el préstamo a países, que ahora no pueden pagar ni lo van a hacer en un futuro…”

“Sí, según el guión previsto, aunque el bolsista es un hombre de memoria escasa. En noviembre pasado, recuerden, los alemanes ya volvían entonces a la carga y se reafirmaban en su propuesta de que los inversores privados deben pagar los platos rotos de la deuda soberana, llegado el caso. Recuerden que se armó un revuelo espectacular en los mercados a primeros de noviembre, cuando Wolfgang Schäuble, ministro de finanzas alemán, propuso un modelo de rescate para países de la UE en el que acreedores privados deberían renunciar a parte del dinero que se les debe en una segunda fase. En la primera fase si un país entra en problemas de liquidez, la UE pone en funcionamiento un plan de ajuste como en el caso griego e irlandés. Durante esa fase, la fecha de vencimiento de los bonos de deuda estatal podría prolongarse…”

“Días después, el pasado 12 de noviembre, la UE trató de calmar a los mercados asegurando que la deuda en circulación no sufriría quita -reducción del valor nominal del bono- alguna, aunque ni siquiera se mencionaba ese término en el comunicado. Y en esas estábamos, tan felices y contentos, cuando Axel Weber, consejero del BCE y presidente del Bundesbank, volvió a tocar la fibra más sensible al reiterar a finales de noviembre que los inversores privados no deberían ser librados de sus responsabilidades…”

“O dicho de otra manera, mas fuerte y claro: la deuda soberana de los países de la UE dejaría de estar garantizada. Y si esto ya lo vienen diciendo los alemanes, por algo será ¿No? Esta claro que la posición alemana es claramente indicativa de que la posibilidad de que se produzca un impago en Europa es muy elevada. Y siguiendo el guión alemán, o sería que los bancos, los principales inversores en deuda soberana, tendrían que asumir las pérdidas que les correspondieran…”.

“Espero, por tanto, un batacazo de los mercados tanto por esta expectativa, como por la creencia generalizada de que los países periféricos de la zona euro han entrado en una espiral perversa, en un círculo viciado de especulaciones sobre los próximos candidatos a engrosar la lista de auxiliados por el Fondo Monetario Europeo y la Unión Europea. Es una mezcla con efectos letales. Los mercados, por tanto, parecen tener claro que se van a producir defaults soberanos (quitas parciales y reestructuración de deuda) y nuevas víctimas de países periféricos. España sigue en el punto de mira…”.

“¿Cómo puede España parar los golpes? Los expertos han manejado recientemente algunas hipótesis, como la creación de un Tesoro Único Europeo, al igual que ocurre en Estados Unidos. Ahora mismo, existen tantos bonos como países existen en el euro, que compiten por colocarlos. Con un único emisor habría un único bono. Un Tesoro Único serviría como un instrumento útil para abordar problemas de financiación a nivel comunitario y enfrentar impagos de deuda. También se ha hablado de Monetizar la Deuda, es decir, el BCE tendría que emitir más dinero para pagar el principal de los bonos…”.

¿Más? Ya a finales del año pasado Mohamed El-Erian, CEO de Pacific Investmet Co. (Pimco) y que posee el mayor fondo de inversión del mundo, considera que la única medida que podría funcionar para solventar la crisis de deuda en Irlanda (y por extensión al resto de los países en crisis de la periferia europea) sería la: SUSPENSIÓN DE PAGOS Y DEVALUACIÓN. Estas opciones son aún políticamente impensables, pero cuanto más tiempo se tarden en adoptar, empeorarán las consecuencias económicas para Europa y mayor será la probabilidad que la crisis pueda engullir a toda la zona euro…”

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La agencia de calificación crediticia Standard and Poor´s dijo hace unos días que esperaba una quita de entre el 50 y el 70 por ciento en la deuda soberana griega en el caso de impago. Tenemos un rating de recuperación de 4 en la deuda soberana griega, lo que implica que, en un escenario de impago, esperaríamos una quita de entre el 50 y el 70 por ciento, dijo Frank Gill, director senior para deuda soberana europea de S&P en una conferencia con periodistas. Anteriormente, S&P recortó el rating de Grecia a B desde BB-, aumentando la consideración de bono basura entre el aumento de los temores sobre la necesidad de una reestructuración de la deuda del país heleno.

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