Alzas cercanas al punto porcentual en el inicio de las bolsas europeas, aunque con bajo volumen negociado, en una jornada de transición con los inversores a la espera de la decisión el jueves del BCE.
La jornada abría con el moderado rebote en las bolsas europeas tras el rebote del petróleo. Shane Oliver, de AMP Capital Investors, afirmaba: ”Las valoraciones, en particular frente a los bajos rendimientos de los bonos, son buenas, el crecimiento económico continúa y la política monetaria está destinada a seguir siendo laxa. Es probable que la tendencia general en las acciones se mantenga alcista."
Sin embargo, lo más destacable en el mercado asiático ha sido la fuerte caída del mercado chino. El regulador del país prohibía el último viernes las operaciones de préstamo de valores a pequeños inversores, inferiores a los 80.000 dólares, una medida que afecta a una parte importante de la actividad del mercado. El índice de valores chino caía cerca del 8%
Ante el cierre de Wall Street por festivo y la casi ausencia de datos macroeconómicos de relevancia -únicamente se conocía la balanza por cuenta corriente de la euro zona en el mes de noviembre-, la próxima decisión del BCE ha sido el foco de atención principal de la sesión.
Existe casi unanimidad entre los inversores sobre que el próximo jueves el organismo europeo implantará el programa de compra de bonos soberanos. Existen más dudas sobre el importe, aunque el consenso espera que las compras se sitúen sobre los 500.000 millones de euros.
Ha trascendido que el Bundesbank está intentando presionar al BCE para que limite este programa, o al menos, lo retrase más allá de esta semana, aunque parece que estas presiones no tendrán éxito.
La pregunta clave por tanto sería, ¿tiene el mercado ya descontada esta medida? En gran parte sí. "Las bolsas podrían subir ligeramente si el BCE finalmente anuncia la QE, pero bajarán sustancialmente si no la anuncia", nos comentaba un gestor a media sesión.
Por tanto, las bolsas se han movido al son de las principales declaraciones sobre este hecho y relacionados. Martínez Campuzano destacaba las siguientes:
* Merkel: no denominaría esta semana como "fundamental para el destino del Euro"; se han puesto encima de la mesa todos los esfuerzos para que Grecia se mantenga en el Euro; la decisión que adopte el ECB el jueves será completamente independiente
* Nobert Barthle (CDU): no está convencido de la necesidad del ECB por comprar deuda, con el riesgo de que una política de este tipo lleve a exageraciones en los mercados; es preferible esperar a que las medidas tomadas ya den sus frutos
* Nowotny (ECB): a la Autoridad Monetaria Europea le quedan ya limitadas opciones para combatir el estancamiento del área; un escenario tipo Japón, de bajo crecimiento a medio plazo, puede tener un impacto político y social peligroso
* Lagarde (FMI): lo mejor sería una mayor mutualización del riesgo en un programa del QE desde el ECB; advierte sobre potenciales consecuencias negativas si se lleva a cabo una nueva reestructuración de la deuda griega
* Hollande: la eventual decisión del ECB de comprar deuda soberana sin duda ayudaría a la economía de la zona, contribuyendo al efecto positivo derivado de la combinación de una caída del precio del crudo y depreciación del Euro
* Bundesbank: la economía alemana se ha recuperado de su debilidad más rápido de lo esperado; precios bajos del crudo anticipan una revisión de la inflación para este año; los precios aumentarán de forma ligera durante este año
* Eveline Widmer - Schlumopf (Ministra finanzas de Suiza): la decisión del SNB no va a desestabilizar a la economía suiza; espera que el tipo de cambio se estabilice en 1.1 EURUSD, un tipo de cambio que las empresas podrían soportar (1.00 ahora)
* Schaeuble: no hay riesgo de que el descenso del EUR suponga una desestabilización de la zona; los problemas ahora son apenas una fracción de lo que fueron en 2010
* Pier Carlo Padoan: pide que el ECB lance un programa de compra de deuda sin restricciones; espera que sea con mutualización del riesgo
* Jeroen Dijsselbloem: no objetara la posibilidad de que el ECB compre deuda pública; un QE puede ofrecer a la banca margen para invertir y financiar a las compañías
* Juncker: la fórmula de la Troika en los rescates probablemente tenga que cambiar tras las conclusiones del abogado del Tribunal de Justicia Europeo sobre el OMT; el ECB debería dejar de participar en la Troika si el OMT fuera lanzado
Más allá de estas declaraciones no ha habido ningún factor de especial relevancia hoy. En el mercado de divisas vemos cierta recuperación del euro frente al dólar y al yen, y fuertes caídas del mercado de materias primas. El petróleo de nuevo por debajo de los 50 dólares barril.
Para finalizar resaltar las últimas encuestas griegas, que señalan que el partido griego Syriza, en contra de las medidas de austeridad impuestas por la Troika, amplía su ventaja electoral frente al partido de Antonis Samaras.
Ha comenzado la semana clave de los mercados...o quizás no.
http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/aguantando_la_respiracion_hasta_que_el_bce_anuncie_la_qe..._y_si_nos_ahogam
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